“新浪只不過其他領域沒有做成，想靠微博爆發將其整體帶動。”10月25日，在搜狐公布2010年第三季財報后，搜狐CEO張朝陽接受記者采訪時如此評價新浪。

    張朝陽認為，從整體競爭力來講，公司需要多方面整體發力和協同運作，并認為搜狐的多元化戰略“終于走出一些眉目”。

    根據搜狐當天公布的2010年第三季財報，其品牌廣告收入5910萬美元，較上年同期增長22%；搜索業務收入達540萬美元，較上年同期增長134%；在線游戲業務收入達8560萬美元，較上年同期增長25%，而搜狐總收入為1.641億美元，較上年同期增長20%；凈利潤為5400萬美元，較上年同期增長12%。盡管從絕對數字來看，各項指標均創歷史記錄，但讓張朝陽難以釋懷的是，搜狐的低市盈率。

    張朝陽掰著手指計算，如果扣除少數股東權益，按照美國通用會計準則計算，搜狐每股攤薄凈收益是1.01美元。粗略計算，換算成每股攤薄年凈收益是4.1美元左右。按照搜狐現有股價65.76美元除以凈收益的算法，搜狐的市盈率則不到20倍。“這與搜索引擎公司百度超過100倍的市盈率相比，遜色頗多。同時，這也僅為國內創業板部分高市盈率企業的1/8。”張朝陽說。

    與此相對應，搜狐在資本市場的待遇相對冷淡。根據分析機構Zacks剛剛發布的研究報告顯示，其將搜狐股票評級變動定為“中性”，預期2011年保持穩定增長。

    市盈率偏低是門戶網站普遍存在的尷尬，新浪目前其市盈率甚至不到10倍。有業內人士認為，傳統門戶網站的低市盈率狀況表明資本市場對其未來業績增長速度的擔憂。

    從財報中可以看到，在搜狐四大戰略中，品牌廣告收入和游戲維持了穩定增長態勢，但是搜索業務收入整體規模較小，視頻業務由于需要繼續豐富高清視頻內容和擴大用戶數，還存在非盈利階段，而WEB2.0業務亦在發展初期，還需要大量的投入。

    張朝陽表示，“華爾街主要看增長的動量。游戲已經成功，如果搜索出現新的動量，而且這是一種多元化戰略的成功，我希望一段時間以后市盈率能夠回到相應的比例。”

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